1-ый день
Введение: цели и алгоритм анализа
- Внутренние и внешние факторы, влияющие на деятельность компании
- Последовательность проведения анализа
Раздел 1. Чтение и анализ финансовых отчетов. Горизонтальный и вертикальный методы анализа. Проявление отраслевых особенностей в отчетности
- 1.1. Баланс – информация об инвестициях и источниках их финансирования. Отраслевые особенности балансов
- 1.2. Отчет о прибылях и убытках – информация о доходах и расходах. Отражение «цепочки ценности» и специфики деятельности
2-ой день
- 1.3. Отчет о движении денежных средств – информация о притоках и оттоках денег. Особенности жизненных циклов компаний и видов деятельности (операционная, инвестиционная и финансовая)
Раздел 2. Анализ рентабельности инвестиций заемщика
- 2.1. Оценка рентабельности инвестиций – основы благополучного развития и роста стоимости компании. В какие направления деятельности компании выгодно инвестировать? Как компания обосновывает потребность в кредите?
- Реклассификация статей отчетности. Переход к аналитическим отчетам, не зависящим от стандартов отчетности
- Инвестиции в какой вид деятельности более рентабельны?
- 2.2. Факторы, влияющие на рентабельность инвестиций. Отраслевые особенности кредитуемого бизнеса. Диагностика проблем развития бизнеса
- Как проверить обоснованность финансовых прогнозов компании?
- Какова стратегия развития компании и как она отражается в финансовых показателях (эффективности продаж и оборачиваемости активов)?
- Выявление основных проблем в деятельности компании. Что может посоветовать кредитный аналитик менеджменту компании? На что обратить внимание при принятии решения о кредитовании?
3-ий день
- 2.3. Денежный цикл и его влияние на потребность компании в заемных средствах. Эффективность управления денежными потоками
Раздел 3. Финансовая устойчивость компании (риск и доходность). Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности компании
- 3.1. Влияние структуры финансирования на рентабельность и риск
- Выгодно ли компании брать кредит?
- Обоснование эффективности кредита для компании-клиента
- Финансовая устойчивость и ликвидность, их взаимосвязь
- 3.2. Темпы роста бизнеса, кредиты и финансовая устойчивость.
- Внутренние и равновесные темпы роста
- При каком соотношении параметров деятельности компании и источников ее финансирования рост компании будет устойчивым?
- 3.3. Оценка структуры баланса: коэффициенты «покрытия» (ликвидности)
- Зачем и что надо «покрывать»?
- Почему нельзя долгосрочные проекты финансировать краткосрочными займами?
- 3.4. Методы оценки платежеспособности
- Расчет чистых денежных потоков
- Расчет коэффициентов покрытия процентов и обязательств чистыми денежными средствами заемщика
Раздел 4. Показатели рыночной оценки и их взаимосвязь с основными финансовыми показателями (резервный)
Показатели «рынка ценных бумаг»: PE, EPS, DPS, Yield, Market-to-Book и их связь с финансовыми коэффициентами
4-ый день
Самостоятельная работа участников. Порядок работы:
- Участники объединяются в две мини-группы, каждая из которых анализирует финансовую отчетность реальной, но «анонимной» до конца занятий, компании. Группа стремится определить отраслевую принадлежность и стадию жизненного цикла анонимной компании
- Расчеты всех необходимых показателей выполняются по разделам. Анализируемый период - два года. Слушатели готовят выступления с выводами о финансовом положении и перспективах развития компании, о рисках ее кредитования.
- Каждая мини-группа поочередно презентует один из разделов анализа. Вторая мини-группа оппонирует докладчикам и дополняет выступление.
- Преподаватель подводит итоги и выдает предварительно подготовленные расчеты всех необходимых финансовых показателей анализируемой компании. Раскрывается «анонимность» компании (в разные даты проведения практикума предполагается использовать отчетность разных компаний).
